元日銀幹部、政策転換の中で金利引き上げを予測

経済政策の転換

元日本銀行（BOJ）政策委員で、専修大学の教授である野口明氏は、日本の経済刺激策はもはや必要ないと宣言しました。彼は、BOJが12月に基準金利を1.50%に引き上げる可能性が高いと予測しています。これは、彼が以前に積極的な金融緩和を支持していたことからの顕著な変化です。

12月5日のロイターとのインタビューで、野口氏は日本のコアインフレ率がBOJの目標である2%に近づいており、賃金の成長がこのインフレ率に一致していることを指摘しました。彼は「この状況で需要を刺激する政策を実施することは、あまりにも大きなリスクを伴う」と述べました。

金融政策への影響

野口氏の見解は、数年間の物価と賃金の上昇から生じた政策立案者の考え方の広範な変化を反映しています。彼は、BOJが政策の正常化に慎重である一方で、イランの紛争によるエネルギー価格のショックや円安の影響を受けて、6月と9月に金利を引き上げたことを指摘しました。

彼は、BOJが景気後退を避けるために段階的な金利引き上げを好むと予想していますが、円が1ドル160円を下回るのを防ぐために、引き上げのペースを加速する必要があるかもしれないと述べました。現在、円は1ドル158円前後で取引されており、市場は160円を潜在的な通貨介入の重要な閾値と見ています。

将来の金利予測

野口氏は、10月の米国の金利引き上げの可能性が低下している一方で、BOJは今月は金利を据え置く可能性が高いが、12月には0.25ポイント引き上げて1.50%にする可能性があると期待しています。また、米国連邦準備制度理事会の行動や中東の情勢によっては、BOJの政策金利が1.75%または2%に達する可能性もあると述べました。

しかし、彼は、日本経済が1.75%の上昇に耐えられる一方で、2%への引き上げは長期間の超低金利に慣れた家庭や企業に衝撃を与える可能性があると警告しました。「金利引き上げが経済に与える影響についての不確実性を考えると、BOJは非常にゆっくりと動くことを好むでしょうが、市場の圧力がそれを許さないかもしれません」と付け加えました。

財政政策の変更を求める声

野口氏はまた、財政政策の転換を求め、日本のGDPギャップがプラスに転じたことから、国は拡張的な姿勢から脱却すべきだと主張しました。彼は、過度な財政支出が政府債券の利回りを引き上げ、民間投資を抑制する可能性があると警告しました。「拡張的な財政政策は民間投資を圧迫し、過度に低い金利は円安を招く」と述べ、「日本におけるリフレーション政策の役割は終わった」と結論づけました。

彼の発言は、日本の政府債券市場が混乱している時期に行われており、投資家はBOJがインフレに対する対応が遅れるのではないかと懸念しています。首相の大規模な支出計画も、日本の悪化する財政状況に対する監視を強めています。

野口氏の予測は、BOJの金融正常化のペースに関する市場の期待と大きく一致しています。しかし、彼がかつては緩和政策の支持者であったことを考えると、彼の最近の発言は日本の政策立案者の内部の見方における大きな変化を象徴しているかもしれません。もし12月に金利引き上げが行われれば、それは1990年代半ば以来の日本における最高の基準金利となります。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスではありません。