巴西央行Copom维持Selic利率在13.75%，结束连续五次降息

Copom的决策概述

巴西中央银行的货币政策委员会（Copom）于2026年11月4日决定将Selic利率维持在13.75%，有效地结束了自3月以来连续五次每次降息0.25个百分点的趋势。此决定是针对自最近总统选举以来通胀预期恶化的反应。

经济背景与挑战

在声明中，Copom强调了货币政策面临的日益严峻的挑战，指出由于Selic利率显著收缩、经济前景的不确定性加剧以及通胀预期上升，需要保持“冷静和谨慎”。委员会承认，供应冲击对预测产生了不利影响，相关政策期限内的通胀预测从3.2%上调至3.5%。

市场反应与专家观点

经济学家们对Copom的沟通有不同的解读。Itaú Unibanco的Fernando Gonçalves指出，信息比预期的温和，暗示委员会在平衡负面预测与部分由于供应冲击的观点。Galapagos Capital的Cláudio Ferraz支持这一观点，表示该沟通旨在减少对潜在加息的投机。相反，Canvas Capital的Camila Faria Lima则认为，考虑到通胀前景恶化，此决定清楚地传达了谨慎的信号。

展望未来

专家们一致认为，Copom的沟通表明不急于加息，未来的降息可能取决于经济形势的发展。新当选政府即将出台的财政政策也可能影响未来的利率决策。目前，中央银行保持谨慎，等待更多信息后再做出重大政策调整。

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